2012年9月13日大豆豆粕早盘分析摘要

【股指今日观点】国内市场消息面较为稳定，而外围市场最近消息面较为复杂，美联储将在今日晚间公布是否开启QE3计划，其是否推出以及力度大小将会对市场产生较大的影响。目前市场的超跌情况有所缓和，但估值距离回归到正常水平还有很长的距离。

只要市场环境保持平稳，这种超跌反弹就还会延续。操作上做反弹的多单可以继续持有，出现大幅调整仍可逢低做多。

（张伟）【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周三大幅下滑1%，收盘位于两个月低点，因受美国农业部9月供需报告拖累。目前国内南北港口表现疲软，东北市场稳定，华北疲软，南方供应趋于宽松。由于华北部分产区新玉米即将上市，导致市场出现一定的看空情绪。

建议后期继续关注国内外产区玉米生长情况。操作上，少量短空操作。(唐少明)【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。

海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。

2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，1-8月累计进口量3934万吨，数量同比增加17.4%，金额同比增加15.7%。（于瑞光）【大豆基本面】受美国农业部调降2012年美国大豆产量预估值提振，周三CBOT大豆市场以大幅反弹的方式结束5连阴走势。尽管美豆作物优良率呈现好转，但美国农业部继续把美豆单产由上月的36.1蒲/英亩下调至35.3蒲/英亩，美豆收获面积未有调整，美豆产量由上月的26.92亿蒲调至26.34亿蒲，新季大豆期末结转库存量维持在1.15亿蒲不变。此外，美国农业部将2011/12年度美豆期末结转库存量调至1.3亿蒲，现货供应紧张局面仍在延续。

整体来看，本次报告超出市场先前预期，利多效应较为明显。周三国内豆类市场低开高走，延续振荡局面，有望跟随美豆重启升势。目前的豆类价格已经处于高价区间，从价值角度买入的意义明显下降。大豆现货市场因内外大豆价差迅速扩大，国产大豆价格优势显现，现货价格稳步抬升，今日临储大豆继续拍卖，预期成交率很高。

国内豆粕现货价格近日有所回落，油厂远期报价保持升水状态，成本的支撑作用依然明显。双节临近，油脂市场逐渐回暖。

（于瑞光）【连豆今日操作建议】美报告继续下调美豆产量，供应紧张局面带动市场大幅反弹。美豆重启升势将提振国内市场买盘信心，连豆将修复近日跌势，重新回到振荡偏强格局，关注国内调控因素对大豆市场的阻力。预计今日连豆市场大幅高开，建议投资者保持振荡偏强思路，报告前离场多单可择机低位进场，高位追多仍需谨慎。

（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美报告超过市场预期刺激美豆市场重回升势，连日弱势的技术指标也得到部分修正。国内豆粕市场近日振荡回落，有望在美豆强势下重回上升格局。目前油厂整体压榨利润丰厚，贸易商高位接货意愿下降，饲企亏损面扩大，高价豆粕已经导致整个产业链传输不畅，关注近日油厂提价及走货情况。预计今日连豆粕跟随美豆大幅高开，建议报告前离场的多单择机低位回补，豆粕5月与1月价差明显偏离合理水平，关注豆粕市场卖近买远的套利机会。

（于瑞光）。

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