2013年04月09日大豆豆粕早盘分析摘要

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。

2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年1月进口大豆478万吨，2月进口大豆290万吨，1-2月累计进口768万吨，累计数量同比减少9.0%，金额同比增加9.1%。

（于瑞光）【大豆基本面】受技术性买盘及中国豆类市场低开高走影响，周一CBOT大豆市场止跌反弹，技术上受到前期低点支撑，跌势暂时趋缓。美国农业部将于本周三公布新的月度供需报告，分析师预计美豆年度库存会高于上月预估值，南美大豆产量基本会维持稳定。目前国内产区大豆价格维持稳定，来自国家粮食局的消息显示，截至3月25日，黑龙江、吉林等6省区收购大豆331.7万吨，同比减少310.2万吨，国储为主要售粮渠道。

大豆水分含量偏高，贸易商入市不积极，价格涨跌幅度有限。港口大豆库存量降至400万吨之下，对养殖业的影响仍在持续，豆粕市场处于下跌节奏；豆粕下跌行情缓解豆油跌势，但油脂供应宽松，反弹高度受限。（于瑞光）【连豆今日操作建议】技术买盘推动美豆暂时止跌，基本面上仍缺少利多因素提振，底部振荡局面有望持续。

连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部较为坚实，但现货需求平稳，国内食品豆价格稳中偏强，产区油用大豆表现一般，国储巨量大豆随时会调控市场，各方维持谨慎思路致使价格难有大的涨跌。预计今日连豆市场维持振荡走势，9月大豆有望继续以4800为轴上下波动，建议投资者保持低买高平的滚动思路适量参与大豆交易。（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美豆探底反弹，因基本面利多因素仍然缺失，目前尚未摆脱弱势局面。巴西大豆对国际市场供应能力增强，国内大豆到港量有望在5月之后明显改善。

国内生猪及禽蛋养殖效益下滑，而将对市场补栏和终端需求造成严重影响，豆粕需求低迷，油厂降价压力陡增，豆粕市场处于下行节奏。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可少量持有1309豆粕趋势型空单。（于瑞光）【油脂今日观点】美豆基本面平静，油脂从油粕平衡的角度获得额外支撑。当下操作首先立足于日内，不对反弹空间抱有过高预期，参与日内反弹可在创新低的价格止损。

止损执行需严格。另继续关注yp价差回归。（杨久尊）。

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